胎梦大全1. 多因子选股方面，我们从多个维度筛选有效因子并采用对称正交来剔除因子间的多重共线性并构建收益预测模型，根据组合在不同约束下的实际误差与目标误差的关系来自适应确定下期的误差约束，以此构建自适应风险控制的组合优化模型。构建的中证500指数增强组合年化超额17.57%，相对最大回撤2.62%，信息比4.77；沪深300指数增强组合年化超额12.25%，相对最大回撤2.28%，信息比3.88。
2. 行业基本面量化选股方面，我们发现医药行业内成长类以及价量类因子具有较好的选股效果。医药各细分行业在业务以及经营模式上存在较大的差别，使用基本面指标对各细分行业股票池进行筛选，在优选后的股票池内使用多因子模型构建组合。与单纯的量化多因子模型相比，基本面量化组合的收益更加稳健，年化超额收益由9.23%提高至12.13%。
3.风格选择历来是投资成败的关键。研究发现小盘溢价、价值溢价波动的根源在于，大小盘、价值成长收益率对于现金流变化和折现率变化的度不同。利用ROE与利率的趋势变化对小盘溢价、价值溢价的影响作用，构建小盘风格与价值风格的轮动策略，我们的策略取得年化28.24%收益率，收益回撤比达到了1.1439。今年以来取得了19.01%的收益，回撤仅为-1.84%，表现极为出色。
4. 大类资产的轮动主要受宏观逻辑驱动。我们对宏观数据集进行截面处理，并考虑了经济过热和货币政策驱动等特殊阶段的市场特征，大幅提升了宏观动量在股票和债券市场的择时效果。最终，我们利用两个市场的择时信号构建轮动策略，年化收益达到25%。
5. 目标日期基金是过去10年来最受美国投资者和退休计划发起人欢迎的产品。本篇报告归纳了海外目标日期基金设计流程和下滑轨道设计方法，并基于国内数据测试了各类方法的可行性。此外，我们还介绍了一种新的下滑轨道构造方法—TFGP模型。
专题报告请参见：1.基于自适应风险控制的指数增强策略 2018-07-05；2.基本面量化视角下的医药行业选股研究 2018-06-15；3.天风金工风格轮动策略之三——溢价追本溯源：现金流与折现率 2018-07-02 ；4.资产轮动策略研究（一）：不一样的宏观动量视角 2018-06-04；5.创新基金研究系列之一： 中国式目标日期基金设计攻略 2018-06-19返回搜狐，查看更多
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